上海期货交易所铸造铝合金期货合约
| 交易品种 | 铸造铝合金 |
| 交易单位 | 10吨/手 |
| 报价单位 | 元（人民币）/吨 |
| 最小变动价位 | 5元/吨 |
| 涨跌停板幅度 | 上一交易日结算价±3% |
| 合约月份 | 1~12月 |
| 交易时间 | 上午9:00 ~ 11:30，下午13:30 ~15:00和交易所规 定的其他交易时间 |
| 最后交易日 | 合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延，春节 月份等最后交易日交易所可另行调整并通知） |
| 交割日期 | 最后交易日后连续二个工作日 |
| 交割品级 | 铸造铝合金锭，具体质量规定见附件 |
| 交割地点 | 交易所交割地点 |
| 最低交易保证金 | 合约价值的5% |
| 交割方式 | 实物交割 |
| 交割单位 | 30吨 |
| 交易代码 | AD |
| 上市交易所 | 上海期货交易所 |
一、交割单位
铸造铝合金期货合约的交易单位为每手10吨，交割单位为每一标准仓单30 吨，交割应当以每一标准仓单的整数倍交割。
二、质量规定
1、用于实物交割的铸造铝合金，化学成分应符合GB/T 8733-2016中383Y.3 或JIS H 2118:2006中AD12.1的规定，且符合以下规定：
（1）铅含量不高于0.1%；
（2）针孔度应当符合或者优于二级；
（3）夹渣量应当满足K值≤0.2；
（4）铸锭断口组织应致密，不应有熔渣及夹杂物。
2、交割的铸造铝合金应当为锭。每锭重量为6KG±1KG。
3、每一标准仓单的铸造铝合金，应当是交易所批准的注册品牌，应当附有 质量证明书。
4、每一标准仓单的铸造铝合金，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同 一注册商标、同一块形、同一包装数量（捆重近似）的商品组成，并且组成每一 标准仓单的铸造铝合金生产日期应当不超过连续60日，且以最早日期作为该标准 仓单的生产日期。
5、铸造铝合金交割以净重进行计量。每一标准仓单的溢短不超过±3%，磅 差不超过±0.1%。
6、标准仓单应当由交易所交割仓库按规定验收合格后出具。
三、交易所认可的生产企业和注册品牌
用于实物交割的铸造铝合金，应当是在交易所注册的品牌。具体的注册品牌 和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。
四、指定交割仓库和指定氧化铝厂库
由交易所另行公告，异地交割仓库升贴水标准由交易所规定并公告。
铸造铝合金基本概念
铸造铝合金是以废铝为主要原料，与铜、硅等熔炼后，通过铸造工艺生成毛 坯或零件的铝合金1。铸造铝合金具有低密度、高强度、良好的抗蚀性、铸造工 艺性、塑性加工性等特点，是主要用来生产铸件的合金类半成品，广泛应用于汽 车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等领域。
常见的铸造铝合金牌号有383Y.3、AD12.1、A380、AlSi9Cu3（Fe）等，其 中，市场统称383Y.3和AD12.1两个牌号为ADC12。ADC12 是铸造铝合金的主流牌 号，可用于制作汽车汽缸体、缸盖、机车减震器、引擎齿轮箱、农机齿轮箱、摄 影机机体及电动工具机体等零部件。
铸造铝合金的生产流程铸造铝合金锭的生产流程主要包括预处理、熔炼、铸锭等，其中熔炼包括熔 化、合金化、精炼、除渣除气等步骤。具体而言：
首先，通过预处理分拣出非铝的金属与非金属碎料，彻底去除油污、涂料和 水分，实现不同种类金属和非金属高效分离，确保废料满足熔炼要求。
其次，熔炼的基本任务是将铝料熔化成铝液，转入合金炉并加入某种相应的 炉料进行合金化处理，经充分熔化和扒渣后，送入精炼炉调质精炼，并严格控制 气体与氧化物夹杂，最终生产出符合要求的合金液。
最后，通过浇铸工艺将熔炼好的铝合金液体倒入铸型中，待其冷却凝固后， 形成铸造铝合金锭。
1该类铸造铝合金也常被称为再生铸造铝合金，再生铸造铝合金在铸造铝合金中的产量占比约80%。本文特指再生铸造铝合金。
铸造铝合金的产业链
铸造铝合金产业链覆盖从废料回收到终端应用的完整链条，核心环节可分为 原料供应、中游制造、下游应用三部分：
铸造铝合金的原料供应企业主要包括废铝回收企业、铝制品生产企业、废铝 贸易企业等；铸造铝合金的生产企业常被称为再生铝厂；铸造铝合金主要用于生 产压铸件或者铸造件等，其下游应用企业多为压铸厂、汽车零部件厂或者汽车整 车厂等。
我国铸造铝合金生产情况
随着我国汽车、新能源和基建等领域的蓬勃发展，铸造铝合金的需求显著增 加，推动供应增长。据中国有色金属工业协会数据，2012年以来我国铸造铝合金 产能和产量的年均复合增长率分别为6.83%和5.37%。2024年，我国铸造铝合金 产能约1300万吨，同比增长8.33%；产量约620万吨，同比增长6.90%。
我国铸造铝合金产能主要分布在广东、江苏、安徽、重庆、浙江等地区，产 能占比分别为16.93%、15.87%、11.04%、8.18%和6.79%，合计产能占全国总 产能的比例约58.81%。
我国铸造铝合金消费情况
铸造铝合金广泛应用于汽车、摩托车和电动车等行业中，占比超过70%。尤 其是在汽车“轻量化”趋势下，铸造铝合金的市场需求整体呈现增长状态。2024 年我国铸造铝合金的消费量约为600万吨，同比增长9.17%，其中， ADC12的消 费量约490万吨。
我国铸造铝合金消费主要分布在华东、华南、川渝等汽摩产业发达区域。其 中，浙江、广东和江苏这三个地区的消费量占比分别为29.4%、29.1%和15%， 合计占比73.5%。
我国铸造铝合金进出口情况
进口方面，我国铸造铝合金的主要进口国是马来西亚、泰国、越南、韩国、 俄罗斯联邦等，以上地区的合计进口量占总进口量的近70%；我国铸造铝合金的 主要出口国是日本、韩国、墨西哥、美国等，以上地区的合计出口量占总出口量 的80%以上。
影响铸造铝合金价格变化的主要因素
铸造铝合金的价格受多种因素影响，包括市场供需情况、原材料成本、行业 政策等。其中，废铝在铸造铝合金成本构成中占比最大，因此废铝价格是影响铸 造铝合金价格的关键因素。
市场供需
市场供需是影响铸造铝合金价格的重要因素。当汽车、家电等下游产业的需 求增加而供应相对稳定或减少时，价格往往会上涨；反之，当供应增加而需求减 少时，价格则可能下降。比如，2021年，在新冠疫情的严重冲击下，铸造铝合金 的供应受原材料运输延迟等因素的影响出现下降， ADC12价格因此上涨；2022 年，全球经济环境持续低迷，市场需求疲软，铸造铝合金下游消费企业整体开工 率偏低，ADC12价格震荡向下。
原材料成本
铸造铝合金的主要生产原料包括铝、铜、硅等合金元素。原料成本尤其是废 铝在铸造铝合金成本构成中占比最大，废铝价格是影响ADC12价格的关键因素。 且相较于原铝，废铝的回收利用涉及国家海关、商检、环保、治安等各个环节， 行业政策、区域性市场供求关系、季节因素，以及国外铝及废铝市场变化影响废 铝价格，其波动也表现出更为复杂的特性。
行业政策
行业政策的变化直接影响铸造铝合金的供需、生产成本以及行业整体的发展 方向，影响其价格走势。比如，严格的环保政策推动企业增加在环保设施上的投 入，提高生产成本，推高产品价格。同时，行业政策推动应用新技术和新工艺， 或将降低生产成本，提高效率，进而对价格产生影响。
铸造铝合金价格波动情况
近年来，国内铸造铝合金市场价格呈现显著波动特征。据上海钢联数据， 2020-2024年，ADC12受到全球经济形势变动、政策调整及市场供需变化等多重 因素的影响，整体呈现出冲高回落企稳的走势，价格由2020年初的13100元/吨上 涨至2022年一季度的22600元/吨，2022年下半年起，再逐步回落至20000元/吨 以下水平。2020-2024年期间，ADC12年内平均价格波幅约为22.5%。
2020年，全球疫情冲击导致制造业需求萎缩， ADC12全年均价承压下行至 14854元/吨，同比下跌12.3%；2021年，随全球经济复苏与国内“双循环”政策 发力，汽车、家电等终端需求快速反弹，叠加海外订单回流，ADC12均价回升至 17900元/吨，同比上涨20.6%；2022年，原料端受废铝回收体系不畅制约，叠 加新能源汽车爆发式增长拉动下游压铸需求，ADC12均价攀升至20000元/吨，同 比涨幅11.7%；2023年，国内经济复苏呈现基建与消费分化，压铸企业受出口订 单波动及铝价高位震荡压制利润，ADC12均价小幅回调至19500元/吨，同比微降 2.5%；2024年，受政策影响，原料端废铝采购成本上涨， ADC12均价同比微增 1.3%至19750元/吨。
