不锈钢期货手册_金手指期货

上海期货交易所不锈钢期货合约
合约文本

交易品种	不锈钢
交易单位	5吨/手
报价单位	元(人民币)/吨
最小变动价位	5元/吨
涨跌停板幅度	上一交易日结算价±4%
合约月份	1-12月
交易时间	上午9:00-11:30，下午1:30-3:00和交易所规定的其他交易时间
最后交易日	合约月份的15日（遇国家法定节假日顺延,春节月份等最后交易日交易所可另行调整并通知）
交割日期	最后交易日后连续五个工作日
交割品级	标准品为厚度2.0mm、宽度1219mm、表面加工类型为2B、边部状态为切边的304奥氏体不锈钢冷轧卷板。替代交割品厚度可选0.5 mm、0.6 mm、0.7 mm、0.8 mm、 0.9 mm、1.0 mm、1.2 mm、1.5 mm、3.0mm，宽度可选 1000mm、1500mm，边部状态可选毛边（厚度升贴水、边部状态升贴水由交易所另行规定并公告）。质量符合GB/T3280-2015《不锈钢冷轧钢板和钢带》要求的 06Cr19Ni10，或者符合日本JIS G 4305：2012《冷轧不锈钢钢板及钢带》的SUS304。
交割地点	交易所指定交割地点
最低交易保证金	合约价值的5%
交割方式	实物交割
交割单位	60吨
交易代码	SS
上市交易所	上海期货交易所

不锈钢的分类与用途
不锈钢种类繁多，按组织结构可分为铁素体不锈钢、奥氏体不锈钢、马氏体不锈钢、双相不锈钢和沉淀硬化不锈钢。按化学成分可分为铬锰镍系、铬镍系不锈钢和铬系不锈钢，分别对应于美国AISI标准的200、300和400系列。

不锈钢分类

牌号分类	组织状态	化学成分	代表钢种	代表钢种主要成分(%)
200系列	奥氏体不锈钢	铬-锰-镍系不锈钢	201 12Cr17Mn6Ni5N	16.0-18.0Cr、5.5-7.5Mn、 3.5-5.5Ni
300系列	奥氏体不锈钢	铬-镍系不锈钢	304 06Cr19Ni10	18.0-20.0Cr、 8.0-11.0Ni
400系列	铁素体不锈钢	铬系不锈钢	430 10Cr17	16.0-18.0Cr
400系列	马氏体不锈钢	铬系不锈钢	410 12Cr13	11.5-13.5Cr

不锈钢主要用途

牌号分类	代表钢种	主要特性	主要用途
200系	201	镍含量较少，加入锰、氮和铜，强度较高，耐蚀性较差，价格较低	用于高强、无磁、耐磨且耐蚀性要求较低的用途
300系	304	镍含量不低于8%，具有良好的耐蚀性、耐热性，冲压、弯曲、焊接等加工性能好，无热处理硬化现象，无磁性	用途最为广泛，家庭用品(1、2 类餐具，厨柜，室内管线，热水器、锅炉、浴缸)、汽车配件(风挡雨刷、消声器、模制品)、医疗器具、建材、化学、食品工业、农业、船舶部件
400系	430	可不含镍，有磁性，热膨胀率低，加工性能较好，耐氧化物腐蚀性优，耐蚀性一般，价格便宜	耐热器具、燃烧器、家电产品、2 类餐具、厨房洗涤槽、外部装饰材料、螺栓、螺母、CD杆、筛网
400系	410	可不含镍，耐蚀性较差，耐磨性好	刀刃、机械零件、石油精炼装置、螺栓、螺母、泵杆、1类餐具

铬镍不锈钢(300系)综合性能优异，被广泛使用，其中代表钢种304不锈钢产量占300系产量的80%以上，现货市值约为1500亿元。
不锈钢的生产流程
不锈钢生产主要包括粗钢冶炼、热轧、冷轧等环节。

(一)不锈钢粗钢冶炼工艺流程
目前世界上生产不锈钢的冶炼工艺主要分为一步法、二步法和三步法，以及新型一体化生产方法。一步法冶炼为：铁水+AOD (氩氧精炼炉);二步法为： EAF (电弧炉)+AOD (氩氧精炼炉);三步法为： EAF (电弧炉)+AOD (氩氧精炼炉 ) +VOD (真空精炼炉)。除了传统的几种生产工艺外，一体化生产工艺，即从铁水直接到不锈钢的生产工艺，也被很多企业采用，生产流程为：RKEF( 回转窑电炉)+AOD (氩氧精炼炉)。

(二)不锈钢热轧工艺流程
不锈钢热轧工艺是以板坯(主要为连铸坯)为原料，经加热后由粗轧机组及精轧机组制成带钢。从精轧最后一架轧机出来的热钢带通过层流冷却至设定温度，由卷取机卷成钢卷，冷却后的钢卷外表有氧化皮，呈现黑色，俗称“不锈钢黑皮卷”。经过退火酸洗，去掉氧化表面，即为“不锈钢白皮卷”,不锈钢市场流通的大部分热轧产品为不锈钢白皮卷。
( 三 ) 不锈钢冷轧工艺流程
在不锈钢热轧之后，一部分不锈钢热轧品直接被下游使用，另一部分热轧产品需要继续加工成冷轧产品之后再使用。
不锈钢冷轧，多采用厚度在3.0-5.5mm 的不锈钢热轧产品，经过冷轧设备的压延加工之后，生产成不锈钢冷轧产品。当前不锈钢冷轧主要生产工艺为两类：
不锈钢单机架冷轧、不锈钢多机架冷轧。
在不锈钢经过冷轧之后，需要经过退火和酸洗机组。冷轧后的不锈钢退火，是通过再结晶的过程消除加工硬化而达到软化的目的；酸洗的目的一是去掉退火过程中在钢带表面形成的氧化层，二是对不锈钢表面进行钝化处理，提高钢板耐蚀性。
我国不锈钢市场供应状况及特点
（一）我国不锈钢粗钢产量及分布情况
1、不锈钢粗钢产量占全球一半以上
新世纪以来，我国不锈钢行业进入了新的发展阶段。2001年我国不锈钢粗钢产量仅为73万吨；2006年我国不锈钢产量达到530万吨，首次超过日本成为世界最大的不锈钢生产国； 2018年我国不锈钢产量2670.7万吨，年均复合增长率 14.4%。目前，我国不锈钢产量已占到世界不锈钢产量的50%以上，确立了在世界不锈钢市场中的重要地位。
分省市来看，我国不锈钢粗钢产量最大的省市依次是福建省、山西省和广西省，2018年不锈钢粗钢产量分别为743.0万吨、417.6万吨和394.3万吨，分别占国内粗钢产量的28.0%、16.2%和15.3%。前5省市粗钢产量为2192.6万吨，占国内粗钢总产量的84.2%。2018年我国粗钢分省市前10名产量情况见下表。

2017-2018年我国不锈钢粗钢分省市前10名产量情况单位：万吨

序号	省份	2017年	增幅%	序号	省份	2018年	增幅%
1	福建	710.6	20.8	1	福建	743.0	4.6
2	山西	413.9	-1.8	2	山西	417.6	0.9
3	江苏	330.8	6.0	3	广西	394.3	24.3
4	广西	317.1	48.5	4	江苏	357.2	1.4
5	广东	302.3	26.3	5	广东	280.5	-7.2
6	浙江	135.3	19.9	6	浙江	132.9	-1.8
7	甘肃	100.3	-3.7	7	山东	92.0	68.6
8	河南	79.5	14.2	8	甘肃	88.8	-11.5
9	山东	54.6	-56.7	9	河南	78.8	-0.8
10	上海	54.0	-3.2	10	内蒙古	26.3	-20.5
其他省份		79.0	8.7	其他省份		95.7	21.1
合计		2577.4	4.7	合计		2670.7	3.6

数据来源：中国特钢企业协会不锈钢分会、Mysteel
2、不锈钢行业集中度较高
2018年国内前10不锈钢企业粗钢产量为2025.3万吨，占国内产量的78.5%，行业集中度较高，民营钢厂的产量占比逐渐超过国有钢厂。

2017年和2018年我国不锈钢粗钢产量前10名不锈钢单位：万吨

排序	不锈钢企业	2017年	不锈钢企业	2018年
1	青山青拓	461.16	青山青拓	520.85
2	太钢不锈	413.86	太钢不锈	417.55
3	北海诚德	234.2	北海诚德	280.34
4	青山阳江	153.57	江苏德龙	167.2
5	鞍钢联众	148.75	鞍钢联众	156.95
6	宝钢德盛	135.7	青山阳江	123.52
7	张浦	117.14	张浦	116.84
8	酒钢	100.3	酒钢	87.8
9	河南金汇	79.45	河南金汇	78.8
10	华乐合金	79.2	福欣特钢	75.4
	前10名合计	1923.33	前10名合计	2025.25
	全国产量	2469.51	全国产量	2580.8
	前10名比例	77.88%	前10名比例	78.47%

（二）我国冷轧不锈钢产能及分布情况
1、我国冷轧不锈钢产能趋于规模化
据市场机构统计，2016年冷轧不锈钢总产能在1160万吨左右，2017年增加 170万吨冷轧产能，2018年增加270万吨冷轧产能。从目前来看，冷轧不锈钢初步显现三大趋势：全流程趋势、规模化趋势、连轧化趋势。分产地看，冷轧不锈钢主产区为山西、福建、广东、江苏、浙江和广西。

2013年和2018年我国不锈钢冷轧卷板产能前10名钢铁企业单位：万吨

排序	钢铁企业	2013年	钢铁企业	2018年
1	太钢不锈	120	太钢不锈	260
2	鞍钢联众	100	宏旺	260
3	张浦	70	鞍钢联众	100
4	酒钢不锈	70	北海诚德	100
5	宝钢不锈	60	甬金	93.45
6	宏旺	50	张浦	70
7	太钢天管	40	酒钢	70
8	宝钢德盛	40	宁波宝新	60
9	上海克虏伯	30	太钢天管	40
10	青浦	20	宝钢德盛	40
	前10名合计	600	前10名合计	1093.45
	全国产能	632	全国产能	1600
	前10名比例	95%	前10名比例	68%

数据来源：钢之家

我国不锈钢市场需求状况及特点
不锈钢以其良好的耐腐蚀、耐热、耐低温等性能被广泛应用于餐具、家用电器、机械制造、建筑装饰、煤炭、石油化工等领域。比如具备强度高、加工性好、淬火后硬度高、有磁性的马氏体不锈钢，能用于生产餐具、刀刃、机械零件、涡轮机叶片等对硬度要求较高的产品；具备良好的耐腐蚀、耐热性、低温强度和机械特性，冲压、弯曲等热加工性好、无磁性的奥氏体不锈钢，能用于众多家用电器、汽车配件、医疗器具以及建材、食品工业、农业等领域；添加了钛元素、具备高温耐腐蚀性及高温下强度较好的铁素体不锈钢，能用于生产汽车排气管、热交换机、集装箱等产品。我国不锈钢产业起步较晚，建国以来到改革开放前，不锈钢的需求主要是以工业和国防尖端使用为主。上世纪90年代后，尤其是进入新世纪以来，我国不锈钢消费量增势强劲。2001年我国不锈钢表观消费量达到225万吨，超过美国成为世界第一消费大国。2008年受全球金融危机的影响，我国不锈钢表观消费量为624万吨，同比下降5%，出现了近15年来的唯一一次负增长。之后，又恢复增长态势，2018年我国不锈钢钢材表观消费量达到了2132万吨。
展望未来，随着我国经济增长放缓，不锈钢生产与消费快速增长阶段也即将结束，步入稳步发展期。当前不锈钢需求从以民用为主正在向民用与工业需求并举的方向发展，一些不锈钢应用的新领域、新产业正在不断涌现。
经过十几年的高速发展，2018年我国人均不锈钢消费量达到15.8千克(2001 年只有1.8千克)，远远高于世界平均水平，但与先进工业化国家相比还有较大差距。我国目前的人均不锈钢消费量只有意大利和韩国的1/2左右，耐腐蚀材料及耐高温材料只有20万吨/年，全球占比仅为1%，远低于美、德、法、日。
我国不锈钢钢材产品进出口及贸易流通情况分析
（一）不锈钢钢材进出口近年保持增长趋势，占产量比重较低
自上世纪90年代以后，我国不锈钢产量增长较快，但由于国内不锈钢需求旺盛，国产不锈钢不能满足需求，缺口主要依靠进口来弥补。2003年之前我国不锈钢进口量逐年快速增加，2004年略有回落，2005年达到进口峰值的313.2万吨。之后，进口量逐年下降，2017年降至115万吨。2018年印尼不锈钢产能陆续投产后，我国从印尼进口的不锈钢数量大幅增长，2018年进口量增至185万吨。
进入新世纪以来，随着我国不锈钢产能扩大，产量快速增长，出口量也逐年提高。2001年我国不锈钢出口量仅有4.5万吨，2010年增长至153.8万吨，由世界最大的不锈钢净进口国变为净出口国，改变了长期以来依赖进口的局面。2010年以后，我国不锈钢出口量继续大幅提升，2018年达到了399万吨，创历史新高。
（二）无锡和佛山是国内不锈钢的两大贸易集散中心
华东和华南是我国主要的不锈钢生产和消费地区。华东地区工业门类齐全，拥有众多不锈钢加工与制品产业群。华南地区以佛山市场最具代表性，是以民用不锈钢为主的市场。因此不锈钢市场形成了无锡和佛山两大贸易集散中心，两地流通量约占全国的80%以上，聚集了大量贸易商和加工企业。不锈钢冷轧卷板一般在无锡、佛山被加工成半成品后，再运往全国各地。
影响不锈钢价格变化的主要因素
（一）2008-2018年不锈钢市场价格变化情况 2008-2018年国内不锈钢市场价格变化总体特点表现为：
1、2008年之后，为应对全球金融危机，国家出台了一系列涵盖基建、房地产领域的经济刺激政策，对不锈钢行业的需求起到有力支撑。2008-2011年不锈钢价格震荡上行，2011年一度达到27000元/吨的高位。
2、2011年下半年开始，国内不锈钢产能集中释放，产量年均增幅达到 14.3%，2016年粗钢产量达2500万吨左右。2012-2016年不锈钢价格呈波动下降态势，2016年上半年达到最低点的12000元/吨左右。
3、2016年至今，由于行业整体利润下滑，产量维持小幅增长，同时需求保持稳步增长。2016年底304冷轧价格反弹回18000元/吨高点后，至2018年底基本维持窄幅震荡运行。

（二）影响我国不锈钢市场价格的主要因素
1、经济周期
钢铁工业是国民经济的基础性产业，国民经济周期性波动是客观存在的经济规律，不锈钢是与经济周期关系最为密切的行业之一，长期看不锈钢价格随着宏观经济的波动而跌宕起伏。国家宏观经济政策、货币政策、外汇政策以及进出口政策变动，比如国家出台促进消费升级的政策会刺激不锈钢终端制品的需求，或者某些国家对部分不锈钢制品实施贸易壁垒等，这些因素对不锈钢价格也有一定的影响。
2、原材料成本
不锈钢产品价格与原料(主要是镍、铬)价格之间存在较强的关联性，产品价格在很大程度上随原料价格的变动而波动。镍主要用于生产不锈钢，消费量主要受不锈钢生产驱动，近年来不锈钢产量的大幅增加拉动了镍的消费。
总体来看不锈钢冷轧卷板价格与电解镍价格的相关性在2017年之前保持在一个较高的水平上，近年来两者价格相关性下降，主要有以下两个原因：第一，镍未来的供需结构可能分化为“镍铁-不锈钢”、“电解镍-动力电池”两条产业链，动力电池广阔的发展前景给电解镍带来了新的需求溢价；第二，随着不锈钢生产工艺的发展，企业为了降低成本大量使用镍铁代替电解镍的一步法工艺冶炼不锈钢，使得不锈钢成本与电解镍价格相关性降低。
3、市场供需
进入新世纪以来，在需求增长的带动下，世界不锈钢产能大幅增长。世界不锈钢生产中心已经从欧美发达国家转入亚洲，特别是以我国为代表的亚洲新兴经济体。在亚洲不锈钢产量大幅增加的背景下，当前不锈钢市场已经开始出现供给相对过剩的迹象，无疑将给不锈钢价格造成压力。
随着经济的发展和生活水平的提高，以及对产品美观和使用寿命的要求，不锈钢的应用将越来越普及，继而推升不锈钢需求。就长期而言，不锈钢需求增长将有助于支撑不锈钢价格。

4、技术创新
技术创新对国际不锈钢市场行情产生的影响包括：第一，科技进步会在一定程度上提高产品的功能与性能，拓宽不锈钢应用领域，刺激不锈钢产品市场需求，提高市场价格；第二，对生产工艺的影响，可提高劳动生产率以及改善不锈钢生产结构，降低全球不锈钢供应价格；第三，科技进步可能出现新型替代材料，从而减少对不锈钢的需求，也能够降低其市场价格，但目前来看能够完全代替不锈钢的新型金属材料还没有出现。

304不锈钢冷轧卷板的成本构成
304不锈钢冷轧卷板的成本组成主要包括原材料（核心原料、配套原料、辅助材料）成本、制造工序成本（包括能源成本、人工成本等）、设备折旧和财务成本等。
（一）原材料成本
冶炼304不锈钢核心原料是镍铁、废不锈钢、镍板、高碳铬铁等。由于每家钢厂设备和工艺有一定差异，获取原料的渠道和价格也差异较大，使得每家钢厂原料配比情况各不相同。其中镍铁在镍原料配比率大约为70%，废不锈钢在镍原料配比率大约为22%，镍板在镍原料配比率大约为8%。
核心原料成本=（镍铁价格*70+废不锈钢价格*22+镍板价格*8）/100*8+铬铁价格*0.36
冶炼304不锈钢配套原料是铁矿石、焦炭、熔剂等，辅助材料是石灰石、白云石、耐火材料、电极等。这两块成本大约为450元/吨。
原材料成本=（镍铁价格*70+废不锈钢价格*22+镍板价格*8）/100*8+铬铁价格*0.36+450

（二）制造工序成本
当前国内主流不锈钢厂冶炼工序成本约为1000元/吨，热轧、热酸成本约为 850元/吨，冷轧、冷酸成本差异较大，均值约为850元/吨。
（三）设备折旧和财务成本
当前国内主流不锈钢厂设备折旧成本约为400元/吨，财务成本约为250元/吨。
（四）综述
304不锈钢冷轧成本=原材料成本+1000（冶炼工序成本）+850（热轧热酸工序）+850（冷轧冷酸工序）+650（设备折旧和财务成本）=（镍铁价格*70+废不锈钢价格*22+镍板价格*8）/100*8+铬铁价格*0.36+450+3350
以2019年9月初镍铁、废不锈钢、镍板和铬铁价格为例，镍铁价格为1130元/镍，废不锈钢价格为1168元/镍，镍板价格为1452元/镍，铬铁价格为6400元/吨，则 304不锈钢冷轧卷板成本大致为：
（1130*70+1168*22+1452*8）/100*8+6400*0.36+450+3350=15417（元/吨）。